9月13日，国务院办公厅印发《关于强化国有企业资产负债约束的指导意见》(以下全称《指导意见》)回应,促成低负债国有企业资产负债率尽早重返合理水平，大幅度传输，推展国有企业平均值资产负债率到2020年末比2017年末减少2个百分点左右，之后国有企业资产负债率基本维持在同行业、同规模企业的平均水平。经北京商报记者粗略测算，这意味著国企负债总额最少将缩减3万多亿元。《指导意见》特别强调，国有企业资产负债约束以资产负债率为基础约束指标，对有所不同行业、有所不同类型国有企业实施分类管理并动态调整。

应以以本行业上年度规模以上全部企业平均值资产负债率为基准线，基准线特5个百分点为本年度资产负债率预警线，基准线特10个百分点为本年度资产负债率重点监管线。此外，对列为重点监管企业名单的国有企业，涉及国有资产管理部门要具体其减少资产负债率的目标和时限，要将企业资产负债率划入年度经营业绩考核范围，金融机构应以不得对其追加债务融资。今年初，国资委总会计师沈莹曾回应国资委针对央企去杠杆工作一事已做到了精细决定，此次《指导意见》的实施正是国资委的政策落地。

沈莹称之为，国资委早已制订了中央企业叛杠杆、减半负债、触风险的指导意见，具体到2020年前中央企业的平均值资产负债率要再行上升2个百分点，到2017年末中央企业的平均值资产负债率同比上升0.4个百分点。虽然在去杠杆的前进过程中，央企、国企负债率皆有所上升，但不可否认的是，国企负债率仍正处于高位。

财政部发布数据表明，截至今年上半年，国有企业资产总额171万亿元，同比快速增长9.4%;负债总额111万亿元，同比快速增长8.8%，按此计算出来，国有企业负债率大约为65%。盘古智库高级研究员吴琦回应，这是因为目前国有企业的一些内生性、结构性问题于是以日益突显，一是国有企业同时肩负税收、低收入、投资等职能，在去杠杆过程中，不易受到地方政府部门的介入以及地方保护主义的压力;二是部分国有企业集中于在钢铁、煤炭、电力等行业，在这些行业中去杠杆又与去生产能力、补短板等任务互为交织，更进一步增大了企业去杠杆压力。

事实上，近年来为减少国企、央企负债率，监管部门已实施多项措施。如国资委强化央企对外投资管理、增强央企参予PPP项目管理、前进市场化债转股，以及通过注册资本、混改等方式引进战略投资者。其中，最为引人注目的是去年底国资委公布《关于强化中央企业PPP业务风险管控的通报》，对央企PPP业务实施总量管控，依法原作PPP业务规模下限。

对于减少国企负债率的具体方法，《指导意见》明确提出，在风险高效率前提下，希望国有企业利用债券市场提升必要融资比重，引领国有企业通过投资基金股权投资基金方式筹措股权性资金，优化企业债务结构。吴琦指出，未来国企叛杠杆须要遵循严格控制增量、有序消弭存量的总体原则。

一方面以增强资本管理为准绳，严格控制增量债务，推展国有企业构成合理的资产负债结构。另一方面，以优化债务结构居多线，有序消弭存量债务，推展国有企业提高发展质量和效率。《指导意见》特别强调，反对通过兼并重组培育优质国有企业。

希望国有企业跨地区积极开展兼并重组。增大对产业集中度不低、同质化竞争引人注目行业国有企业的牵头重组力度。希望各类投资者通过股权投资基金、创业投资基金、产业投资基金等形式参予国有企业兼并重组。

在7月17日举办的国资委年中会议上明确提出，下半年要急剧前进装备制造、煤炭、电力、通信、化工等领域中央企业战略性重组，以享有优势主业的企业为主导，打造出新能源汽车、北斗产业、大型邮轮、工业互联网等协同发展平台;持续推展煤炭、钢铁、海工装备、环保等领域资产统合，减缓前进征税业务、煤炭、码头等专业化统合，以重组统合为契机，深化企业内部改革。

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